民生证券股份有限公司崔琰近期对长城汽车进行商讨并发布了商讨讲述《系列点评十三：出海销量立异高 行家化稳步鼓吹》，本讲述对长城汽车给出买入评级，面前股价为22.9元。

　　长城汽车(601633)　　事件:公司发布2024年7月产销快报：公司批发销量9.1万辆，同比-16.3%，环比-6.9%。1-7月累计批发65.1万辆，同比+3.6%。其中，哈弗5.3万辆，同比-15.9%，环比+10.9%；1-7月累计批发35.3万辆，同比-0.8%。Wey牌0.3万辆，同比-58.4%，环比-5.9%；1-7月累计批发2.3万辆，同比-8.8%。皮卡1.2万辆，同比-24.1%，环比-21.1%；1-7月累计批发10.4万辆，同比-12.2%。欧拉0.5万辆，同比-52.8%，环比-20.7%；1-7月累计批发3.7万辆，同比-36.4%。坦克1.9万辆，同比+38.5%，环比-28.3%；1-7月累计批发13.5万辆，同比+87.6%。　　坦克同比增长高端化抓续发力。公司7月批发销量9.1万辆，同比-16.3%，环比-6.9%。1-7月累计批发65.1万辆，同比+3.6%；其中，7月新动力车销售2.4万台，同比-16.5%，环比-7.5%；1-7月新动力销量15.7万辆，同比+28.1%。分品牌来看，坦克7月销量同比大幅飞腾，批发销售1.9万辆，同比+38.5%，环比-28.3%；1-7月累计批发13.5万辆，同比+87.6%。哈弗7月销量环比飞腾，批发销售5.3万辆，同比-15.9%，环比+10.9%；1-7月累计批发35.3万辆，同比-0.8%。高端化方面，20万元以上车型2024年1-7月销售16.3万辆，同比+48.6%。2024年长城汽车以坦克为主的高端化居品施展苍劲，有望拉动毛利率，股指期货配资掀开盈利空间。　　外洋销量再立异魁岸师化稳步鼓吹。2024年7月，公司外洋批发销量为3.8万辆，同比+41.4%，环比+0.2%；1-7月外洋批发销量为24.0万辆，同比+58.8%。2024年7月，长城外洋居品密集上市，坦克500在智利上市，坦克300在马来西亚、阿塞拜疆上市，哈弗大狗在乌兹别克斯坦上市。咱们以为，公司燃油及混动居品具有优质居品力，在外洋市集极具竞争力。看好公司外洋布局加快鼓吹带来销量的抓续扶助。　　智能化深度布局端到端运用加快。智能化方面，长城汽车推出SEE端到端智驾大模子，建立九有超算中心，深度布局智能化；2024年将成为城市辅助驾驶元年，公司有望收拢时刻变革机遇，通过智能化时刻和居品力进阶带来销量扶助。　　投资提议：公司新品国表里扩充奏凯，智能电动化周期开启，新动力智能化车型占比快速扶助，高端智能化阶梯愈发明晰。瞻望2024-2026年贸易收入为2，257.3/2，669.6/3，016.6亿元，归母净利润为139.2/166.2/180.9亿元，对应2024年8月1日收盘价23.4元/股，PE为14/12/11倍，看护“推选”评级。　　风险领导：车市下行风险；WEY、哈弗等品牌场地市集竞争加重，销量不足预期；出海程度不足预期。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据诡计，中金公司陈雅婷商讨员团队对该股商讨较为深刻，近三年预测准确度均值为79.89%，其预测2024年度包摄净利润为盈利120.05亿，凭证现价换算的预测PE为16.6。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级19家，增抓评级9家；当年90天内机构野心均价为35.47。

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